IPO 逆市賺錢
香港股市在 7 月尾剛經歷了明顯調整, 大家留意到恆生指數分別在 7 月 26 日下跌了超過 980 多點, 以及在 7 月 27 日繼續下跌了超過 1,100 點至收市時 25,086 的水平。從 7 月 23 曰指數 27,283 的水平, 兩個交易日之後共下跌了約 8%。因此我們特別回顧了恆生指數過去十年的情況, 大家可看一下附圖: 恆生指數由 2011 年 7 月起至 2021 年 7 月底的走勢圖。
7 月 26 及 27 日這兩天的跌幅也很明顯, 如果以 7 月底的指數水平計算, 恆生指數在 4 月底至 7 月底的三個月期間, 已下跌了約 10%。回顧恒生指数過去十年的情况, 其實也見過多次大跌的情况。
我們特別統計了過去十年期間, 指數於每一個收市日的三個月期間恆指點數變化, 並標注了跌幅最大的六個時間段：分別是 2020 年 5 月 (-18%)、2018 年 10 月底(-14%)、2016 年 2 月中(-18%)、2015 年 9 月初(-24%)、2012 年 6 月初(-14%)及 2011 年 10 月(-22%)。就七月底剛過的股市調整, 其實對長期投資者來說, 股市現時的估值或更吸引。
為了查看股市下跌對新股上市表現的影響, 我們比較了在股市下跌前及下跌後, 新股 IPO 上市的首日表現, 嘗試觀察是否有明顯分別。因此我們也收集了同期過去十年, 共 1,238 隻新股 IPO 的首日上市表現, 再統計了每次跌市時: 之前六個月的平均 IPO 首日上市掛牌升跌, 及之後六個月的平均 IPO 首日上市掛牌升跌。我們的觀察如下:
2020 年 5 月 (調整前6個月首日掛牌的平均變化: +13%; 調整後 6 個月首日掛牌的平均變化: +22%)、
2018 年 10 月底 (調整前6個月首日掛牌的平均變化: +12%; 調整後 6 個月首日掛牌的平均變化: +5%)、
2016 年 2 月中 (調整前6個月首日掛牌的平均變化: +73%; 調整後 6 個月首日掛牌的平均變化: +190%)、
2015 年 9 月初 (調整前6個月首日掛牌的平均變化: +188%; 調整後 6 個月首日掛牌的平均變化: +216%)、
2012 年 6 月初 (調整前6個月首日掛牌的平均變化: +3.6%; 調整後 6 個月首日掛牌的平均變化: +3.9%)及
2011 年 10 月 (調整前6個月首日掛牌的平均變化: +6.1%; 調整後 6 個月首日掛牌的平均變化: +5.2%)。
大家可以見到, 除 2011 年和 2012 年兩次跌市前後, IPO 的首日表現沒有大的分別外, 其餘 4 次大跌市, 有 3 次都見到股市調整後, IPO 的首日上市表現更好。因此, 雖然港股在七月底出現調整, 對 IPO 投資者來說可能更有投資空間。我們新股易 IPOGo 會繼續為大家留意抽新股的機會。
1) 上述資料由安安投資管理有限公司提供。^ 根據過去十年期間，恆生指數於每一個收市日的三個月期間恆指點數變化而得出跌幅最大的六個時間段，截至 2021 年 7 月 31 日。
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